모로코 경제는 엇갈린 결과를 보이는 시기를 겪고 있습니다. 국내총생산(GDP)은 지속적으로 성장하고 있지만 , 이전보다 성장 속도가 둔화되었으며, 각 부문은 서로 상반된 양상을 보이고 있습니다. 내수 수요가 여전히 주요 성장 동력이지만, 그 모멘텀은 둔화되었고, 농업 부문은 강한 회복세를 보이는 반면, 산업 및 서비스 부문은 성장세가 꺾이고 있습니다.
한편, 스페인과의 경제 관계는 호황을 누리고 있습니다. 양국 간 무역은 여러 분야에서 사상 최고치를 경신하고 있으며, 관광과 송금은 모로코의 대외 재정을 뒷받침하고 있습니다. 그러나 상호 투자는 이러한 활력에 발맞추지 못하고 있으며, 세우타의 이민 위기는 양국에 미칠 최종적인 영향에 대한 불확실성을 야기하고 있습니다.
국내 수요에 힘입어 지속적인 성장이 이어졌지만, 성장세는 다소 약화되었습니다.
고등계획위원회는 2026년 2분기 국내 수요 증가율이 5%로 , 2025년 같은 기간의 7,5%보다 둔화되었다고 지적했습니다. 국내 수요의 국가 경제 성장률 기여도는 5,6%포인트로, 전년 동기의 10,3%포인트에 비해 감소하여 성장 둔화 추세를 보였습니다.
일반 정부 최종 소비 지출은 4,8%에서 4,6%로 감소하여 0,8%포인트 성장에 기여했는데, 이는 이전의 0,9%포인트보다 약간 낮은 수치입니다. 총 투자는 6,8%로 둔화되어 이전의 20,3%와는 큰 차이를 보였으며, 성장에 대한 기여도는 8,3%포인트에서 2,4%포인트로 떨어졌습니다.
2026년 2분기 국가 경제 성장률은 4%로, 2025년 같은 기간의 5,8%에 비해 둔화되었습니다. 이러한 성장률 변화에는 매우 다양한 양상이 숨겨져 있습니다. 비농업 부문은 4,9%에서 1,5%로 감소한 반면, 농업 부문은 부가가치가 이전 8,3%에서 21,2%로 크게 증가하며 급성장했습니다.
1차 산업의 부가가치는 전년도 7,6% 증가에 비해 20,9% 증가했습니다. 이 부문 내에서 농업 활동은 21,2%, 어업은 15,9% 성장했습니다. 반면 2차 산업은 5,8% 성장 후 3,9% 감소했습니다. 광업 및 채석업은 28,6% 급감했고, 제조업은 3,2%, 건설업은 2,8%, 전기 및 수도업은 1,9% 증가에 그쳤습니다.
서비스 부문도 4,5%에서 4%로 둔화되었습니다. 모로코 당국이 발표한 성명에 따르면, 이러한 현상은 인플레이션이 억제 되고 국가 경제의 자금 조달 필요성이 증가하는 배경 속에서 발생하고 있습니다.
스페인과의 무역: 기록적인 수출과 지속적인 관계
7월 말 정치적 긴장과 세우타 이민 위기에도 불구하고 모로코와 스페인 간의 무역은 지속적인 증가세를 보였습니다. 스페인 무역부의 공식 자료에 따르면 7월 스페인의 모로코 시장 수출액은 11억 5,900만 유로를 기록하며 해당 월 기준 최고치를 경신했고, 이는 전년 동기 대비 2,8% 증가한 수치입니다.
스페인의 모로코산 수입액은 총 8억 1,630만 유로로 2,5% 증가했습니다. 이로써 스페인의 무역수지 흑자는 3억 4,290만 유로로 늘어났고, 양국 간 월간 교역액은 19억 8천만 유로를 넘어섰습니다.
2016년 1월부터 7월까지 스페인의 모로코 수출액은 75억 8천만 유로로 3,4% 증가했으며, 수입액은 66억 1천만 유로로 3,9% 증가했습니다. 스페인의 무역수지는 9억 6,790만 유로 흑자를 기록했고, 총 교역액은 141억 9천만 유로를 넘어섰습니다.
모로코는 스페인의 아프리카 최대 무역 파트너이자 영국과 미국에 이어 유럽연합(EU) 외 국가 중 세 번째로 큰 수출 대상국입니다. 7월에는 스페인 아프리카 수출액의 54,4%를 모로코가 차지했으며, 그 규모는 약 21억 3천만 유로에 달했습니다. 이는 스페인 전체 수출액의 3,3%에 해당합니다. 올해 상반기 모로코 수출액은 중국 수출액보다 60% 이상 많았 으며, 미국 수출액보다는 26% 적었습니다.
이러한 무역 흐름의 견고함은 자동차, 전기 제품 제조, 섬유, 자본재 및 에너지 부문의 통합된 가치 사슬에 의해 뒷받침됩니다. 스페인 경제통상부 장관 카를로스 쿠에르포는 2026년 9월 공개 연설에서 스페인이 모로코에 연간 120억 유로 이상을 수출하고 있으며, 이는 미국에 대한 160억 유로와 비교된다고 언급하면서, ICEX(스페인 해외 무역 진흥원)와 같은 수단을 통해 양국 간 비즈니스 입지를 강화할 것을 촉구했습니다. 2022년 4월 공동 선언은 양국 관계의 제도적 완충 역할을 하는 틀을 제공합니다. 무함마드 6세 통치 하에 모로코는 유로-지중해 회랑에서 물류 및 생산 역할을 공고히 했습니다.
투자, 관광 및 송금: 강점과 약점
긍정적인 무역 환경이 투자 증가로 이어지지는 않고 있습니다. 2026년 1월부터 6월까지 스페인 기업들은 모로코에 310만 유로를 투자했는데 , 이는 2025년의 9,520만 유로, 2024년의 6,150만 유로, 2020년의 1억 100만 유로에 비해 현저히 낮은 수치입니다. 반대로 모로코의 스페인 투자액은 2025년의 1,320만 유로, 2024년의 2,750만 유로에 이어 6만 4,100유로 수준을 유지했습니다.
스페인 정부는 2023년 라바트에서 열린 고위급 회담과 같은 행사를 통해 모로코와의 투자 유치를 촉진해 왔습니다. 이 회담을 통해 스페인 기업들은 2050년까지 이어지는 모로코의 450.000억 유로 규모 투자 계획에 참여할 수 있었습니다. 이제 스페인은 모로코, 스페인, 포르투갈이 공동 개최하는 2030 FIFA 월드컵을 활용하여 라바트에서 또 다른 대규모 비즈니스 행사를 준비하고 있습니다 . 이러한 움직임은 페드로 산체스 정부가 서사하라 문제에 대한 입장을 바꿔 알제리의 분노를 사고 모로코를 경유해 스페인에 연결되던 마그레브 가스 파이프라인이 폐쇄된 이후에 나온 것입니다. 알제리와의 관계는 점차 개선되고 있으며, 스페인은 라바트와의 협력 관계를 유지하고 있습니다.
거시경제 측면에서 모로코 중앙은행은 2025년까지 모로코의 경제 성장률이 4,9%에 달하고, 인플레이션은 0,8%, 금리는 2,25%를 기록할 것으로 전망했습니다. 이는 유로존 대부분의 국가들이 환영할 만한 수치이지만, 노동 시장은 여전히 아킬레스건으로 남아 있습니다 . 취업 가능 인구 10명 중 4명 미만이 실제로 고용되어 있고, 전체 노동력의 5분의 1은 계절직 또는 임시직이며, 3분의 2 이상은 직장과 연계된 건강보험에 가입되어 있지 않습니다.
가장 큰 우려 사항은 청년층입니다. 15세에서 29세 사이의 약 300만 명이 교육 시스템, 직업 훈련 프로그램, 노동 시장에서 소외되어 있습니다. 동시에 관광과 해외 송금은 경제의 핵심 축이 되었습니다. 2019년에서 2025년 사이 스페인 관광객 수는 111,8% 증가하여 450만 명에 이를 것으로 예상되며, 프랑스 관광객 수는 570만 명에 이를 것으로 전망됩니다. 관광 수입은 1,386억 디르함(약 120억 유로)에 달했고, 해외 모로코인들의 송금액은 1,220억 디르함(약 110억 유로)에 이르렀습니다.
세우타, 이민 및 잠재적 경제적 영향
7월 말 세우타에 약 8만 명으로 추산되는 대규모 인구 유입 사태가 발생하면서 불확실성이 더욱 커졌습니다. 수출입 및 투자에 미치는 영향에 대한 공식적인 수치는 아직 발표되지 않았지만, 8월 세우타 항의 여객 수는 작년 동월 대비 21% 감소하여 팬데믹 기간을 제외하면 2012년 이후 최저 수준을 기록했습니다.
모로코에게 있어 스페인에서 보여주는 이미지는 매우 중요한 문제입니다. 중앙은행은 관광 및 해외 송금의 호조가 경상수지 악화를 막는 데 필수적이라고 강조합니다. 스페인 여행객들 사이에서 모로코의 이미지가 실추될 경우, 수입 감소와 고용 불안 심화 로 이어질 수 있으며, 이는 실업률과 청년층의 회의감이 여전히 높은 모로코 경제에 악영향을 미칠 수 있습니다.
압델라티프 주아리 중앙은행 총재가 테투안에서 국왕에게 제출한 연례 보고서는 경제 활동을 유지하고 번영을 보호해야 할 필요성을 강조합니다. 불균등한 성장, 내수 의존도, 스페인과의 사상 최대 교역량, 부진한 투자, 그리고 취약한 노동 시장이 복합적으로 작용하여 모로코 경제는 복잡한 양상을 보입니다. 모로코 경제는 성장하고 있지만, 이주 압력과 산업 경기 둔화로 인해 해결되지 않을 경우 더욱 악화될 수 있는 균열이 존재합니다. 보고서 자체에서도 일자리와 번영을 파괴하는 모든 것을 예방하는 것이 국민에게 가장 이로운 일이라고 재차 강조합니다.