상장 기업의 파산은 주식 시장에서 발생할 수 있는 가장 심각한 사건 중 하나이기 때문에, 이는 투자자들에게 상당한 문제를 야기할 수 있는 과정입니다. 주식이 더 이상 금융 시장에서 거래되지 않더라도 투자자들은 은행으로부터 연간 보관 수수료를 계속해서 받게 됩니다 . 어쨌든 이 단계에서는 거래가 중단되는데, 이는 일시적일 수도 있고 영구적일 수도 있으며, 후자의 경우 투자금 전액을 잃게 됩니다.
고정금리 상품의 장점 중 하나는 (물론 모든 장점은 아니지만) 예금기관의 파산이나 소멸 시 예금자보호기금(DGF)의 보호를 받는다는 점입니다 . 단, 계좌당 최대 보상 한도는 100.000만 유로입니다 . 그러나 이러한 보호는 주식 시장에서 주식을 매매하는 경우에는 적용되지 않습니다. 오히려 상장 기업의 파산이나 소멸과 같은 예외적인 기업 사태에 영향을 받는 경우, 투자자들은 투자금 전액을 잃게 됩니다. 더욱이, 이러한 기업들은 상장 폐지 이후에도 경영상의 문제를 야기하는 경우가 많으며, 이는 개인 투자자들에게 큰 골칫거리가 될 수 있습니다.
예외적인 경우이긴 하지만, 일부 스페인 증시는 이러한 증시 혼란을 겪으면서 소액 투자자들이 단 몇 시간 만에 저축금을 잃는 사태를 맞았습니다. 마르틴사(Martinsa)와 레이알 우르비스(Reyal Urbis) 는 최근 몇 년간 가장 큰 규모의 파산 사태의 중심에 있었습니다. 렌타 코르포라시온(Renta Corporación)은 파산 보호 신청 후 주식 거래가 중단되었으며, 라 세다 데 바르셀로나(La Seda de Barcelona)와 스니아세(Sniace) 등 스페인 연속 시장에 상장된 다른 기업들의 주식도 마찬가지였습니다. 이러한 상황으로 인해 수천 명의 소액 주주들이 투자 포지션을 잃게 되었습니다. 어떤 경우에는 다시는 주식을 거래할 수 없게 되었고, 또 어떤 경우에는 몇 년 후에 시장에 다시 진입하더라도 상장 폐지 전 가격보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 수밖에 없었습니다.
파산 : 상장 정지
이는 주식 거래가 재개되지 않을 경우 되돌릴 수 없는 과정입니다 . 다시 말해, 거래되는 금융 자산이 더 이상 존재하지 않기 때문에 주주는 투자한 모든 돈을 잃게 됩니다. 주식은 상장 폐지되어 가치를 완전히 상실하게 됩니다. 이러한 상황은 국가증권시장감독위원회(CNMV)가 "정상적인 영업 활동을 방해할 수 있는 상황"을 이유로 특정 증권의 거래를 중단하기로 결정할 때 발생합니다 . 그러나 규제 기관이 이러한 조치를 취할 때는 이미 주가가 크게 하락하여 사상 최저치를 기록한 경우가 많습니다. 이 시점에서 일부 투자자들은 추가 손실을 우려하여 상당한 손실을 감수하고 포지션을 청산하기도 합니다.
이러한 시나리오에서는 두 가지 상황이 발생할 수 있습니다. 첫째, 주식이 며칠 내에 금융 시장에서 거래를 재개할 수 있지만, 상당한 할인된 가격으로 거래될 가능성이 있습니다. 둘째, 파산 절차에 휘말려 수개월 또는 수년간 거래가 중단될 수도 있습니다. 최악의 경우, 주식이 다시는 시장에서 거래되지 못할 수도 있습니다. 어떤 상황이 발생하더라도 주주들은 무력하게 상황이 해결되기를 기다리며 투자금의 일부라도 회수할 수 있기를 바랄 수밖에 없습니다.
계속 지출 될 비용
상장기업 주식을 보유한 투자자들은 스스로를 방어할 수단이 거의 없습니다. 상장기업 주식을 유동화할 수 있는 유일한 방법은 사적 거래를 통해서뿐인데, 이는 필연적으로 2차 시장에서의 주식 교환을 수반합니다 . 하지만 잠재적 매수자의 관심이 부족한 상황에서 이러한 거래는 매우 복잡합니다. 설령 거래가 성사된다 하더라도, 최종 종가보다 훨씬 낮은 가격에 거래될 가능성이 높습니다.
이 시나리오에서 발생하는 또 다른 심각한 문제는 주식 거래가 이루어지지 않더라도 수탁 은행이 계속해서 수탁 수수료를 부과한다는 점입니다. 연간 약 5유로에서 15유로 정도로 그리 높은 수수료는 아니지만 , 상황이 해결될 때까지 매년 지불해야 하는 은행 수수료입니다.
개발 된 시나리오
하지만 절망할 필요는 없습니다. 비록 오랜 시간이 걸리더라도 회복되는 사례는 있습니다. 가장 대표적인 예가 스니아체(Sniace) 입니다 . 이 회사는 거의 3년 동안 상장 폐지되었다가 다시 상장되었고, 주가는 155% 상승하여 주당 0.50유로에 이르렀습니다. 반면 마르틴사-파데사(Martinsa-Fadesa) 주주들은 그렇게 운이 좋지 못했습니다. 회사가 지급을 중단하면서 주식이 상장 폐지되었고, 결국 모든 가치를 잃었습니다.
바로 이러한 이유 때문에, 이러한 상황을 최소화하는 핵심은 적절한 투자 분산에 있습니다. 모든 자산을 한 곳에 집중 투자하는 것은 현명하지 못한 처사입니다. 하룻밤 사이에 불필요하게 저축금을 잃을 위험이 매우 크기 때문입니다. 균형 잡힌 투자 포트폴리오를 구성함으로써 이러한 위험을 피할 수 있습니다. 이렇게 하면 개인이나 가족 자산의 손실을 최소화할 수 있습니다.
더 많은 경고를주는 신호
하지만 개인적인 이익에 매우 불리한 상황에 직면하고 있음을 나타내는 몇 가지 경고 신호가 있습니다. 이러한 신호는 쉽게 알아차리기 어려우며 , 주식 시장 거래 경험이 필요합니다. 이러한 경험을 통해 포지션을 청산하고 손실이 더 커지는 것을 막을 수 있습니다. 이 경우 전략은 상당한 손실을 감수하더라도 즉시 매도하는 것입니다. 궁극적으로 모든 것을 잃을 수도 있다는 점을 명심해야 합니다. 투자금 전체를 잃는 것보다는 일부만 잃는 것이 항상 낫습니다. 앞으로는 이러한 사실을 받아들여야 합니다.
이 복잡한 과정의 또 다른 중요한 측면은 상장 기업을 선택하는 것입니다. 소형주는 현금 흐름 문제를 겪을 가능성이 가장 높은데, 그 이유는 간단합니다. 소형주는 부채 수준이 높은 경향이 있기 때문입니다. 따라서 언제든 이러한 상황에 직면할 수 있습니다. 물론, 스페인 증시 벤치마크 지수인 Ibex 35에 포함된 기업들의 경우 이러한 시나리오가 발생할 가능성은 훨씬 낮습니다. 이는 중소 투자자들이 쉽게 이해할 수 있는 이유 때문입니다.
사용할 전략
이러한 상황에 처하게 된다면, 스스로를 방어할 수 있는 방법이 많지 않을 것입니다 . 하지만 어떤 경우든, 자신의 이익을 최대한 효과적으로 보호하기 위해 우선순위를 정하는 것이 매우 유용할 것입니다. 목표는 명확해야 합니다. 바로 자본의 상당 부분 또는 일부를 보존하는 것입니다. 이렇게 하면 앞으로 겪을 수 있는 최악의 시나리오인 모든 저축을 잃는 것을 막을 수 있습니다.
상장 기업이 파산할 경우 가장 먼저 해야 할 일은 이러한 기업 움직임을 예측하는 것입니다. 어떻게 예측할 수 있을까요? 파산 가능성이 보이면 즉시 보유 주식을 시장가로 매도해야 합니다 . 부분 매도가 아닌 전액을 매도하는 것이 중요합니다. 너무 오래 기다리지 마세요. 그때가 되면 저축액의 일부를 되살리기에는 너무 늦을 수도 있습니다.
그들이 인용 할 때까지 기다리십시오
두 번째 전략은 몇 년 전 화학 회사 스니아스(Sniace)의 경우처럼 주식이 금융 시장에 재상장될 때까지 기다리는 것입니다. 그러나 이러한 소극적인 접근 방식은 투자 이익에 상당한 위험을 수반합니다. 구체적으로, 주식이 재상장되지 않을 수도 있고, 최상의 시나리오에서도 주식 시장에 다시 상장되기까지 수년이 걸릴 수 있습니다. 이 전략은 투자 규모가 크지 않은 경우에만 적합합니다. 그런 경우에는 투자 위험을 줄이는 것이 더 나을 수도 있습니다.
또 다른 수준에서는 XNUMX 차 시장에서 타이틀을 교환하려고합니다. 그러나 이러한 움직임은 항상 다소 복잡하며 주식 가치보다 낮은 가격에서 발생합니다. 그러나 최소한 처음부터 투자 한 저축 없이는되지 않을 것입니다. 다른 한편으로, 당신은 이런 종류의 매우 특별한 금융 시장에서 어떤 구매자도 만나지 못한다는 것을 알 수 있습니다. 주식에 대한 공급, 공급 및 수요간에 큰 불일치가 있기 때문입니다. 그러나 어쨌든 이러한 종류의 시나리오에서 결정을 내려야한다는 것은 매우 분명합니다.