코로나 바이러스가 도래 한 이래 시장은 불확실성, 두려움 및 변동성에 감염되기 시작했으며, 그 영향을 경험하지 않은 여지가 거의 없습니다. 많은 기업들이 그들의 생존력이 손상되는 것을보고 있습니다. 그들 중 일부는 파산을 피하기 위해 국유화 될 수 있다고 말하고 원자재와 관련된 다른 사람들은 운이 좋지 않습니다.
전염병이 팬데믹으로 확산되기 전, 심지어 전염병이 발생하기 전에도 상품 시장은 이미 상당히 이례적인 시기를 겪고 있었습니다 . 특히 자동차 촉매 변환기, 콘덴서, 전자 기기 등에 사용되는 팔라듐과 같은 귀금속 및 주요 제조 부품 시장에서 이러한 현상이 두드러졌습니다. 한편, 미중 긴장 고조 가능성은 이미 안전자산으로 잘 알려진 은과 금의 가격을 끌어올린 상태였습니다. 그렇다면 우리는 과연 어디로 향하고 있는 것일까요?
금은 통합되고 있지만 상승에서 물러나지는 않습니다.
금값이 온스당 약 1.700달러에 거래된 것은 2012년 말이 마지막이었습니다. 이후 시장 회복세와 투자자 신뢰도 상승으로 금값은 2015년 말에는 온스당 약 1.000달러 까지 회복했습니다 . 그러나 브렉시트와 유로존의 구조적 문제, 그리고 이후 몇 년간 발생한 여러 사건들로 인해 금값은 그 후 약 1.300달러까지 하락했습니다.
반면, 미국과 중국 두 초강대국 간의 긴장 고조는 금값의 점진적인 상승을 야기하기 시작했습니다. 2019년 금값은 이 장벽을 돌파하여 온스당 약 200달러 상승한 1.500달러 선까지 올랐습니다. 그리고 합의가 임박한 듯 시장이 안정되는 것처럼 보였을 때, 코로나19 팬데믹이 닥치면서 금값은 온스당 1.700달러를 넘어섰습니다. 더욱이, 다른 많은 산업 분야와 마찬가지로 금값도 극심한 변동성을 보였습니다. 지난 화요일에는 금값이 온스당 1.800달러에 육박했지만, 금요일에는 거의 100달러 가까이 하락했습니다.
이것이 우리를 어디로 이끌고 가는 걸까요? 2008년 금융 위기는 이후 금값 상승을 가져왔습니다. 하지만 2008년 위기는 금융 시스템 위기였기 때문에 이를 코로나19 사태에 그대로 적용해서는 안 됩니다. 이번 위기는 보건 위기이며, 격리, 봉쇄, 무역 제한 등으로 인해 다양한 생산망이 타격을 입으면서 여러 부문에 영향을 미쳤습니다. 한편, 은행들이 화폐 발행을 시작했고, 이 화폐가 유통되면서 자산 가격이 상승할 것으로 예상됩니다. 코로나19 사태가 아직 끝나지 않았고, 각국 정부가 경제 활동을 점진적으로 재개하는 방안을 모색하고 있다는 점을 고려할 때, 금값은 재평가될 가능성이 높습니다.
석유 가격 하락 및 붕괴 직전
최근 들어 석유 부문이 하락세를 보였습니다. 이라크의 원유 생산량이 8월에 이미 사상 최고치를 경신한 가운데, 사우디아라비아와 러시아는 유가 하락을 막기 위해 며칠 전 합의에 도달했습니다 . 구체적으로, OPEC 긴급 회의 후 두 나라는 하루 2천만 배럴의 생산량 감축에 합의했습니다 . 이 합의로 유가는 하루 만에 40% 이상 급등하며 사상 최대치를 기록했습니다.
하지만 코로나바이러스 팬데믹은 이미 낮은 석유 소비량을 더욱 악화시키고 있으며, 저장 용량은 거의 바닥나고 있습니다. 저장 탱크, 송유관, 지하 저장 시설 모두 한계에 다다르고 있습니다. 국제에너지기구(IEA)는 이번 주 보고서를 통해 많은 지역에서 저장 용량 한계에 도달했다고 밝혔습니다. 또한 보고서는 팬데믹으로 인해 석유 수요가 25% 감소하여 하루 약 100억 배럴에서 75만 배럴로 떨어졌다고 지적했습니다.
만약 모든 저장 용량이 한계에 도달하면 원유 생산을 중단해야 할 것입니다. 이러한 생산 중단 사태는 배럴당 가격을 예상치 못한 수준으로 떨어뜨릴 수 있습니다. 이러한 광범위한 우려가 시장에도 영향을 미쳐, 4월 17일 금요일 브렌트유는 배럴당 28달러, 서부 텍사스산 원유(WTI)는 18달러로 마감했습니다 .
모든 석유 회사가 영향을 받았습니다. Repsol, Royal Dutch Shell, Exxon Mobile, Total… 시장이 회복되고 전염병이 가라 앉고 생산량 감축이 효력을 발휘할 경우 자리를 차지하는 것이 흥미로울 수 있습니다. 오늘날에도 여전히 어려운시기가 있고 결국 블랙 골드와 상장 기업의 가격이 하락하지만, 그것을 보는 것은 이상하지 않을 것입니다.
식량 필수품과 관련된 상품
원자재 시장의 모든 품목이 하락한 것은 아닙니다. 예를 들어 식품 부문에서는 3월에 가격이 가장 크게 오른 품목 중 하나가 오렌지 주스였습니다. 그 이유 중 하나는 바로 비타민 C 함량 때문입니다. 코로나19 팬데믹으로 인해 사람들이 비타민 C의 다양한 효능을 알게 되면서 소비가 증가한 것입니다.
오렌지 주스 소비량과 마찬가지로 커피 소비량도 급증했습니다. 격리 조치와 코로나바이러스가 사람들에게 미치는 영향으로 수요가 증가했으며, 이로 인해 가격이 약 15% 상승했습니다.
밀가루와 밀은 필수품으로서 수요가 증가하면서 가격이 각각 약 12%와 8% 상승했습니다. 다소 억지스러울 수도 있지만, 이러한 원자재 소비 증가는 불안감으로 인한 과식 때문일 가능성도 있습니다. 그러나 다른 주요 상품들의 가격 하락을 고려하면 이러한 주장은 다소 부정확할 수 있습니다. 예를 들어 옥수수는 3월에 가격이 거의 20% 하락했습니다. 설탕, 코코아, 목재 등 다른 주요 상품들의 가격 하락 사례도 있습니다.